México fue el principal socio comercial de EE.UU. El comercio bilateral suma 612 mil millones de dólares. Nuestro país es el segundo destino de las exportaciones estadounidenses con una participación de 15.9% (Canadá 18% y China 7.2%).

Además, México es el segundo proveedor de productos a EE.UU., el 13.6% de las compras de la economía de nuestro vecino del norte son mexicanas (China 21.2% y Canadá 12.5%). Del total de las exportaciones no petroleras el 81% van hacia EE.UU.

En este contexto podemos señalar que dos tercios del comercio entre México-EE.UU. son entre las mismas compañías, por lo que el alza de tarifas eventualmente erosionará los márgenes y las utilidades de dichas compañías.

Por otro lado, existe el riesgo de que México responda también con la imposición de tarifas arancelarias a diversos productos importados de EE.UU. lo cual podría generar presiones alcistas en la inflación

De acuerdo con el informe elaborado por  SURA Asset Management México, el banco de México (Banxico) publicó su Informe Trimestral, en donde las previsiones para la inflación se ajustaron al alza, mientras que el estimado para el crecimiento del PIB para el 2019 se revisó a la baja.

La institución estima que el 4T19 la inflación promedio trimestral se ubicará en 3.70%, por sobre su previsión anterior de 3.40%, mientras que para la inflación subyacente se espera que su nivel promedio se ubique en 3.40% en igual período, en lugar del 3.20% estimado anteriormente.

En cuanto al crecimiento económico, Banxico estima que el PIB se ubicará en el 2019 en un rango de (0.80% – 1.80%), en lugar de su estimado anterior de (1.10% – 2.10%). Para el 2020, su rango estimado no se modificó al mantenerse en (1.70% – 2.70%).

Las minutas de la última reunión de política monetaria de Banco de México, confirman la postura restrictiva del comunicado ante los niveles elevados de inflación.

En particular, se informa que la decisión de mantener la tasa en 8.25% en dicho momento fue unánime.

Por lo pronto, la mayoría de los miembros de la junta de Gobierno de Banxico alertaron sobre los riesgos de relajar la postura monetaria prematuramente, en un entorno en que los riesgos sobre la inflación siguen presentes, destacando los siguientes factores: i) La inflación general y subyacente han aumentado, ii) la trayectoria futura de estos indicadores contempla presiones adicionales y iii) sus perspectivas se han tornado más incierta.

Producción de Petróleo: Pemex reportó que en abril la producción de petróleo se ubicó en 1.675 millones de barriles diarios, lo cual implica una caída anual de 10.3%. En el primer cuatrimestre de 2019 la producción promedio diaria fue de 1.672 millones de barriles diarios, que representa una baja anual de 10.8%.

La Secretaria de Hacienda reportó que de enero a abril los ingresos presupuestarios del Gobierno Federal crecieron 2.8% anual real y resultaron superiores en $15.4 MM a lo programado.

Sin embargo, los ingresos totales del Sector Público bajaron (-0.1%) anual real y fueron $52.9 MM por debajo de lo programado, principalmente por menores ingresos petroleros por $83.6 MM. Por otro lado, los ingresos no-petroleros fueron superiores en $30.6 MM a lo esperado.

La SHCP reporta que el gasto neto pagado fue inferior al programa en $110.1 MM, resultado de un menor gasto primario. La Secretaría de Hacienda menciona que en el primer cuatrimestre del año los principales balances de las finanzas públicas presentaron mejores resultados que lo previsto.